概要：
- 部分指标显示比特币下跌可能接近底部。
- 抛售信号暂未出现，适合持币或继续少量买入，不需要恐慌出货。
- 即使未来一个月跌破5万，加密市场也不会结束。
以下是九个关键链上指标的详细分析：
1. AHR999指数
AHR999指数反映了比特币短期定投的收益率及其价格与预期估值的偏离度。使用方法如下：
- 当AHR999指数 < 0.45：建议买入。
- 当AHR999指数在0.45-1.2之间：建议定投。
- 当AHR999指数 > 1.2：不适合操作。 目前，AHR999指数为0.82，处于建议定投的位置。
2. 比特币彩虹图
比特币彩虹图是一个长期估值工具，通过对数增长曲线预测比特币未来价格。不同颜色代表不同市场情绪：
- 暖色：市场过热，适合卖出。
- 冷色：市场低迷，适合买入。 目前，BTC位于蓝色“特价大甩卖”色带，表明适合买入。
3. MVRV指标
MVRV（Market Value to Realized Value）指标是流通市值与已实现市值的比率，反映BTC持有者的盈利情况：
- 当MVRV > 3.5：市场顶部，持有者倾向出售。
- 当MVRV < 1：市场底部，持有者倾向持有。 目前，MVRV指标为2.29，处于市场底部和顶部之间。
4. Coinbase比特币溢价指数
该指数衡量了Coinbase与Binance上的比特币价格差异：
- 负值读数通常出现在价格的局部底部，预示价格随后的上涨。 近期，该指数降至-0.19，表明美国投资者需求疲软，但也预示着价格触底的可能性。
5. 200周移动平均热图
基于200周移动平均线增长率的颜色热图：
- 橙色和红色：市场过热，适合卖出。
- 紫色：接近200周均线，适合买入。 目前，价格为蓝色圆点，适合持币或继续少量买入。
6. SOPR指标
SOPR（Spent Output Profit Ratio）反映资产盈亏情况：
- SOPR值 > 1且持续上升：市场盈利，适合卖出。
- SOPR值 < 1且持续下降：市场亏损，适合买入。 目前，SOPR值为0.99，市场未出现明显的卖出信号。
7. 两年均线乘数指标
两年均线乘数指标使用两年移动平均值及其五倍乘积：
- 价格跌至两年均线以下：抄底买入信号。
- 价格超过两年均线x5：逃顶卖出信号。 目前，BTC价格离红线还有一段距离，尚未到逃顶时机。
8. 比特币现货净流入/净流出量
7月8日，美国比特币现货ETF的总净流入达到2.94亿美元，创过去一个月最高。机构投资者可能趁低吸纳，这可能是反弹信号。
9. 德国政府和门头沟钱包地址
自6月19日以来，德国政府持续抛售BTC，目前剩余22846个BTC。虽然大量抛售可能导致短线快速下跌，但市场有能力吸收这些抛压。
结论
尽管市场环境复杂，但多个链上指标显示，比特币可能接近底部，抛售信号未出现，适合持币或少量买入，不需恐慌出货。