近期，比特币 (BTC) 期权市场与标准普尔500期权市场的走势出现了显著分化，这种现象引发了市场对未来可能出现重大波动的猜测。尽管比特币通常与标普500指数保持同步波动，但当前期权市场的定价却呈现出不同的趋势，特别是在美国大选前夕，这种正相关性可能受到挑战。
比特币期权市场看涨情绪浓厚
根据分析平台 Block Scholes 的数据，主流加密货币交易所 Deribit 上的比特币期权显示出明显的看涨情绪。交易员对短期看涨期权的需求相对较高，尤其是在即将举行的美国大选背景下，这种偏好表明市场对比特币价格的未来走势持乐观态度。看涨期权为投资者提供了在价格上涨时获利的机会，这表明交易员预期比特币在选举期间可能出现上行波动。
标普500期权偏向看跌
与比特币形成对比的是，标普500期权市场则表现出对看跌期权的偏向性。对看跌期权的需求增加，通常反映了投资者对下行风险的担忧，尤其是在市场不确定性加剧时。由于标普500指数通常用作投资组合的风险对冲工具，偏向看跌期权也可以理解为投资者在为可能的市场波动做准备。
Block Scholes 的首席执行官 Eamonn Gashier 指出，比特币和标普500期权市场的这种分化现象“预示着重大事件的来临”。他表示：“要么比特币和标普500之间的强正相关性将被打破，要么其中一个市场存在定价错误。关键在于这种不确定性——比特币是否会脱离股市的影响，或者市场参与者是否即将被意外波动所困扰。”
加密交易员押注波动性下降
尽管当前正值美国大选等重大事件的前夕，通常人们会预期市场波动性增加，但一些加密货币交易员却在“出售波动性”。根据加密货币流动性提供商 Wintermute 的数据，Deribit 上与选举到期挂钩的比特币期权交易隐含波动率（IV）已经从62%下降到55%，显示出市场对波动性下降的押注。
Wintermute 的场外交易员 Jake Ostrovskis 指出，交易员正在采用勒式期权、跨式期权等策略，押注隐含波动率的降低。这些策略适用于市场价格在一定区间内波动的情形，卖出期权能够获得溢价，如果市场波动性未如预期增加，卖方可以保留这部分溢价。
然而，这种策略也伴随着较高的风险。如果市场波动性突然飙升，交易员将面临巨大亏损风险。因此，这些策略通常仅适用于资金充足且经验丰富的投资者。
据《金融时报》报道，由于当前美国总统大选的激烈竞争，标普500指数和芝加哥期权交易所波动率指数 (VIX) 的交易员也在通过 VIX 看涨期权押注市场波动性可能飙升。