概述
最近，Delphi 发布了一份名为《空投是利还是弊？》的报告，用数据展示了空投对区块链协议的影响。报告指出，虽然 Uniswap 的 $UNI 空投是 Web3 历史上的一大里程碑，但如今的空投策略和效果已发生显著变化。
空投现状与挑战
自 Uniswap 的 $UNI 空投以来，Web3 行业经历了巨大的变化。空投成为新协议获取早期用户和数据的常见策略，吸引了大量的空投猎人。这些用户利用低成本参与（如时间、注意力和 Gas 费）换取初始空投代币。然而，这种现象也带来了协议使用率的泡沫效应，一旦快照结束，使用率往往急剧下降。
案例分析：Layerzero 和其他协议
以 Layerzero 为例，自今年 4 月以来，@StargateFinance 的跨链交易量从 16.7 亿美元大幅下降至 4.067 亿美元，减少了约 75%。类似现象在其他项目中也很常见，例如 ZK、Kamino、Parcl、Manta、Jito 等。快照后，这些项目的链上活动明显下降，影响了用户和投资者对协议的评估和投资决策。
评估空投协议的指标
为了更好地评估空投协议的潜力，可以参考以下几点：
- 用户活跃度变化：观察协议宣布空投快照后，日活跃用户（DAU）和月活跃用户（MAU）是否出现大幅度下降。
- 用户持续使用率：衡量空投后的一段时间内（如1周、1个月）有多少用户仍继续使用该协议。
- 新老用户比例：衡量新用户与老用户在DAU或周活跃用户（WAU）中的比例。
- 交易次数监控：监控每个用户的交易次数。
- 功能使用频率：监控协议的哪些功能被大量使用，以及使用频率。如果核心功能仍被持续利用，说明该协议的市场契合度较高。
- 钱包参与度：跟踪钱包参与度指标。
- 社区讨论和治理活动：监控社区的讨论和治理活动。
空投的未来发展
2024 年空投圈的另一个讨论焦点是许多新协议采用“低流通、高完全摊薄估值（FDV）”的代币模型。这种模型使买方难以评估其增长潜力，也难以抵消空投后的抛压。虽然空投确实是吸引用户的有效手段之一，但其长期效果还有待观察。对于项目方来说，关键在于如何将空投用户转化为忠实和活跃用户，而不仅仅是一次性的撸毛党。