Coinbase最近发布了2024年第三季度“加密展望”报告。在这份60页的报告中，涵盖了加密市场的多个关键动态。精简为以下10大要点：
1. MVRV（市值与实现价值比）及市场趋势
MVRV指标是评估市场趋势的关键工具。当MVRV高于365日平均水平时，这通常预示着市场的上升趋势。当前，MVRV从支撑位反弹，暗示比特币市场的上升趋势依然稳固，为投资者提供了入场的良机。
要点：
- MVRV：衡量市场情绪的指标。
- 当前状态：从支撑位反弹，表明趋势向上。
2. 比特币投资回报率（BTC ROI）
比特币经历了四个市场周期，每个周期都包括牛市和熊市阶段。目前的周期始于2022年，自2022年11月低点以来，比特币价格已上涨400%。这一周期与2018-2022年类似，当时价格从低点上涨了2000%。
要点：
- 当前周期：2022年开始。
- 价格上涨：从2022年11月上涨400%。
3. 跌幅较小的牛市
本轮比特币牛市与以往不同，跌幅明显减少。在这个周期中，仅有8次跌幅在5%-20%之间，2次在20%-30%之间，没有跌幅超过30%。这种较小的跌幅可能意味着市场的成熟。
要点：
- 跌幅减少：市场波动减小，标志着成熟。
4. 加密货币相关性下降
第二季度，主要加密资产之间的相关性显著下降。以太坊（ETH）的相关性指数降至0.7，而一些山寨币低于0.5。这种趋势表明，市场对代币基本面的理解更加深入。随着监管框架的明朗化和机构投资者的加入，预计这种相关性会进一步降低。
要点：
- ETH相关性：0.7，与山寨币分化。
- 原因：市场对基本面的理解增强。
5. 波动感知与现实
尽管许多投资者认为加密货币波动性过大，但实际上其波动性与一些大型科技股相当。对于习惯持有科技股的投资者来说，加密市场的波动性可能并没有那么令人担忧。
要点：
- 实际波动性：与大型科技股相近。
- 投资者视角：波动性或不如预期大。
6. 现货ETF的影响
现货ETF引发了对比特币的巨大新需求，而比特币的新供应仍然主要依赖于矿工奖励。自现货ETF上线以来，其需求已大大超过了比特币的发行量，这对市场形成了支持。
要点：
- 需求激增：ETF需求超过供应。
- 市场影响：支持比特币价格。
7. 以太坊市场周期（ETH Market Cycle）
以太坊已完成两个完整的市场周期。当前周期始于2022年，自2022年11月以来，ETH价格上涨了240%以上。这一周期与2018-2022年相似，当时价格从低点上涨了6000%。
要点：
- 周期开始：2022年。
- 价格上涨：240%自2022年11月。
8. 以太坊总锁定价值（TVL）
总锁定价值（TVL）反映了智能合约和dApp中的资金流动，代表金融活动和流动性。在第二季度，TVL增长了9%，显示出以太坊区块链上的活动增加。
要点：
- TVL增长：9%增幅。
- 意义：表明以太坊生态的健康发展。
9. FTX现金分配
FTX将进行现金分配，接收方的再投资可能导致大量加密货币流入市场。关键日期包括8月16日的受托人投票和10月7日的法院批准截止日期。
要点：
- 关键日期：8月16日和10月7日。
- 市场影响：潜在的大规模资金流动。
10. 稳定币市场动态
稳定币的市场市值（MC）已达到1625亿美元，并在两周内增长了20亿美元，超过了3AC事件前的水平。稳定币的增长反映了加密货币市场的流动性增强，是长期价格预测的重要指标。随着资金流入加速，看跌观点显得愈加站不住脚。
要点：
- 市值增至：1625亿美元。
- 市场信号：资金流动性增强，看涨趋势。