随着Starknet生态衍生品DEX ZKX宣布停止运营，加密社区再次掀起对融资项目“短命”的质疑。仅一个月前，该协议刚获得760万美元的战略融资。受全球经济放缓、流动性风险加剧和加密行业低迷的多重打击，即使曾经备受资本青睐的项目也未能幸免。据CoinGecko今年年初的报告，自2024年以来，已有14,039种加密货币“死亡”，占总数的50%以上，大部分出现在2020年至2021年的牛市期间。当时1.1万个加密项目中约70%已停止运营。
“死亡”项目名单：DeFi、NFT和游戏领域重灾区
本文总结了自去年以来35个获得超500万美元融资但现已关停的加密项目，覆盖NFT、DeFi和游戏等多个赛道。无论是老牌项目还是新兴企业，大多因财务问题、市场不景气、监管压力和产品采用率低等原因走向终结。
融资总额：11.7亿美元
平均融资额：0.34亿美元
三大融资巨头：Voice、Prime Trust和LINE NFT，融资额超过6亿美元。
赛道失败率：
- DeFi：22.8%，约1.7亿美元
- NFT：11.4%，约5.3亿美元
- 游戏：8.5%，约0.35亿美元
明星VC频频“踩雷”：Coinbase Ventures、Paradigm、Binance Labs、红杉中国、Circle Ventures、Galaxy Digital、a16z、Polychain、已破产的Alameda Research和Three Arrows Capital等。其中，Coinbase Ventures、Alameda Research、Three Arrows Capital和Polychain更是“踩雷”重灾区，至少投资了3个以上的失败项目。
高失败率项目成立时间：
- 2020至2021年：失败率61.7%，融资总额超过4.3亿美元。其中，16个项目来自2021年，主要集中在DeFi和NFT。
倒闭潮背后的深层原因
在加密市场的快速变化中，许多项目因市场疲软、财务困境、监管趋严和产品渗透率不足而关停。
1. 市场疲软
市场低迷直接影响项目生存和发展，尤其在“寒冬”背景下，项目求生难度增加。根据PANews数据，至少5个项目因市场行情不佳停止运营。
NFT市场下行 NFT市场需求低迷，月销售额已降至3.93亿美元，为2023年11月以来最低水平。多家巨头项目因此停运：
- LINE NFT：获1.5亿美元融资，仅运营两年即终止。
- Bithumb Meta的NAEMO Market：持续亏损，投资方损失730万美元。
- Recur：融资5500万美元，因市场挑战关闭。
2. 财务困境
缺乏盈利模式和财务管理使项目难以为继。至少7个项目因无法实现盈利而关闭。
- ZKX：获1210万美元融资，因用户参与度低、收入无法覆盖成本而关闭。
- ClayStack：运营三年后因资源匮乏和市场契合度不足而停运。
- Via Protocol：因服务器成本压力终止运营。
3. 监管压力
全球监管力度加大使得项目面临合规挑战，至少5个项目因监管因素关闭。
- Nocturne：获600万美元融资，因监管压力停止运营。
- Pillow：获2100万美元融资，因监管不确定性关停。
4. 其他因素
部分项目因团队失联、黑客攻击、投资暴雷等黑天鹅事件倒闭。例如，DeHorizon和Pax.world未发布任何公告即关闭，投资者损失巨大。
善后方案与未来展望
尽管部分项目倒闭，但也有项目采取了积极的善后措施：
- ZKX将所有市场头寸平仓，并退还用户资金。
- LINE NFT关闭后返还在售资产。
这些案例警示着加密行业投资的高风险性和不可预见性。未来，投资者和创业者需更加审慎地应对市场变化，提升项目抗风险能力和市场竞争力。