自8月2日以来，加密货币市场一直表现低迷，背后的原因包括多重宏观经济因素和市场动荡。全球市场面临地缘政治紧张局势，日本的加息导致其股市大幅抛售，美国就业数据疲软以及经济衰退的担忧，而主要科技和零售巨头发布的业绩不及预期也引发了科技股的大规模抛售。
8月5日，加密市场迎来了暴跌，全网交易所24小时内爆仓金额达到10亿美元。其中，BTC的爆仓金额为3.5亿美元，而ETH的爆仓金额为3.42亿美元。ETH价格在过去一周从3,300美元左右暴跌至2,200美元以下，跌幅超过30%。
Jump Trading的抛售行为
ETH价格暴跌的背后还包括市场杠杆清算压力增加以及Jump Trading大量出售ETH的消息。链上分析网站Spot On Chain的数据显示，8月5日，芝加哥交易公司Jump Trading的加密钱包将价值超过4600万美元的17,576枚ETH转移到中心化交易所。自7月25日以来，该钱包已将近90,000枚ETH转移到交易所，市场暴跌之后，该钱包仍持有37,600枚Lido协议的wstETH和11,500枚stETH。
去中心化平台Cake Group的CEO兼联合创始人Julian Hosp认为，Jump Trading的行为可能是因为其在传统市场上面临保证金追缴，需要在周末获取流动性，也可能是出于监管压力而选择退出加密货币业务。
根据0xScope的一份研究报告，自8月3日以来，五大做市商共售出130,000枚ETH。Wintermute售出超过47,000枚ETH，Jump Trading售出超过36,000枚ETH，位居第二。其他做市商如Flow Traders、GSR Markets和Amber Group则售出较少数量的ETH。
上述事件的连锁反应导致ETH的1小时内清算金额高达1亿美元，24小时清算总额超过4.45亿美元。根据Parsec的数据，8月5日，DeFi平台上的借贷清算超过3.2亿美元，创下今年新高。其中，ETH抵押品清算额为2.16亿美元，wstETH为9700万美元，wBTC为3500万美元。
ETH未来走势分析
ETH的价格最低跌至2100美元，以太坊的Gas费用达到710 gwei。如果ETH继续跌至1950美元，将导致DeFi协议中价值9220万美元的加密资产被清算；若跌至1790美元，将有2.71亿美元的DeFi资产被清算。
此次暴跌之后，市场的多头杠杆被大规模清理，大量短线现货持有者退出，市场基本面虽然有所动摇，但并未被摧毁。加密市场恐惧贪婪指数跌至26（恐惧状态），为2023年以来的较低水平，短期内继续下跌的空间不大。
ETH现货ETF何去何从？
从BTC现货ETF的数据来看，尽管中间出现过净流出（主要来自灰度GBTC的抛售），但整体累计净流入仍有175亿美元左右，这也是BTC价格相对坚挺的原因。
反观ETH现货ETF，由于推出时正值宏观经济环境动荡，美股等风险市场大幅回落，目前累计净流入为-5.11亿美元，总资产市值规模相比BTC较小。其中，Grayscale的ETHE占了大部分流出量，价值超过21亿美元，而其他ETF发行商均处于净流入状态。由于Grayscale的ETHE仍持有价值超过59.7亿美元的ETH，未来几周有可能会进一步流出。
从传统市场的认可和接受度来看，ETH和BTC仍有较大差距。尽管ETH在现货ETF中仍是“配角”，但它标志着加密行业在监管方面的重大进展，长期来看意义重大。随着传统机构对ETH基本面的进一步了解，未来将有更多的潜在资金流入ETH。
在市场暴跌之后，Circle CEO表示，“面对全球宏观波动时应关注技术、行业和采用而非价格，仍坚持看好加密行业。”历史数据表明，加密货币在8月份和9月份的表现往往不佳，但10月份后的走势较为乐观。
截至8月5日，ETH市值为2734亿美元，在全球公司市值榜单中排名37位，低于可口可乐和美国银行，甚至低于巴菲特减持苹果后伯克希尔的现金储备（2769亿美元）。
作为加密货币的应用型公链龙头，ETH在技术采用和创新方面的潜力巨大。此次市值下降后也为机构投资者创造了更好的布局机会。此外，市场普遍认为美联储在9月份可能会启动降息，这可能对冲短期内日元的影响，释放的市场流动性或将为ETH现货ETF带来更多资金注入。