本文深入解析了铭文（Inscriptions）与Memecoin的炒作现象，并将其归结为需求和Ponzi循环的产物。通过多个实例，作者探讨了这两者之间的动态关系，以及它们在加密货币周期中的反复出现。
铭文与Memecoin的需求与Ponzi驱动
作者指出，铭文和Memecoin的炒作背后存在「需求」和「Ponzi」的循环关系。虽然这些需求有时是伪需求，但它们在周期性波动中推动了市场的繁荣。铭文的炒作背后可能受到矿工的推动，特别是在比特币减半前夕，矿工需要通过推动链上活动提升挖矿利润。而Memecoin的炒作则与市场对传统VC代币的不满有关，表现出一种「天时地利人和」的趋势。
Metagame的概念
作者引用了@cobie提出的metagame概念，即一种叙事层面的炒作。铭文和Memecoin作为当前周期的Ponzi玩法，通过不断推出新资产吸引接盘者，实际上是一种典型的metagame现象。未来可能的metagame将会聚焦于市场主流困境以及需求的变化。
对未来的预测
作者对多个领域的未来炒作模式进行了预测：
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Alt Layer1：尽管有声音认为SUI可能是下一个Solana，但Solana本身并未显示出明显问题。未来的竞争将围绕开发者和生态系统展开，Solana在开发者资源上仍有优势。
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流动性碎片化：作者提到解决这一问题的几种方式，包括链抽象、共享流动性和跨链操作。Uniswap v4的推出可能是一个炒作契机，但需等待流动性和用户的大规模进入。
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BTC的购买与持有：随着机构和国家层面对BTC的兴趣增加，市场可能会转向能源相关的标的和交易场所。
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AI炒作：AI在未来的炒作中将继续成为热点，尤其是与流动性充裕的交易场所相关的AI标的将更具潜力。
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新Ponzi模式：虽然目前市场主要关注memecoin和BTC生态，但未来将可能出现新的Ponzi玩法，市场或将转向具有真实收入和强大基本面的项目。