前言
每周，我花费数小时深入研究加密货币行业，并与行业内最聪明的创业者和投资者进行交流。最近，我亲自参加了新加坡的Token 2049大会和Solana的Breakpoint大会，并深入思考当前加密行业的真实现状。
自2013年进入加密货币领域以来，我目睹了其起伏与发展，今天，我将分享这些活动中的所见所闻，为大家展示行业现状的真实快照。
1. 总体氛围：梦想与现实的落差
过去十年里，加密行业一直在宣扬“加密货币将改变世界”的梦想。然而，现实是，这个承诺还未完全兑现，反而催生了一批追求快速回报的赌徒。
Token 2049大会展示了加密行业的典型现象——过度融资、营销预算远超实际收入。随着风投的资金投入放缓，市场出现了明显的碎片化：上百个Layer 1/2项目在争抢有限的受众，而用户的参与度却日益下降。
虽然短期内有不少话题热点，但长期的愿景却始终模糊。曾经的ICO狂潮、DeFi收益耕作、NFT热潮，如今都已逐渐冷却，而新兴的GameFi、质押机制也没有解决根本问题。行业的未来方向成为一个普遍的担忧。
2. 加密货币的两类游戏：短期与长期
加密行业如今分化为两类游戏：
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短期游戏：这些参与者主要是赌徒、短期创始人和风投，依赖于短期叙事驱动，试图快速致富。
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长期游戏：这类项目则由巨额资金支持，开发者专注于基础设施的建设，期望在未来获得巨额回报。
尽管短期内有许多戏剧性的涨跌，但长期来看，只有那些具有真正价值的项目才能幸存。加密行业的前景仍然充满不确定性。
3. L1/L2与基础设施：谁是赢家？
在Layer 1和Layer 2的竞争中，Solana显然处于领先地位，展现了强大的创新和社区凝聚力。而以太坊正经历身份危机，开发者的注意力正在向其他链倾斜，如Solana、TON等。
尽管如此，许多VC依旧在寻找下一个能够像Solana一样带来千倍回报的项目。L1链和基础设施项目的专门化趋势明显，Solana专注于支付、交易等小众市场，而其他链条则瞄准GameFi和DeFi等领域。
4. 项目与创始人：融资与困境
如今，大部分加密项目都陷入了艰难的融资环境。辉煌时代早已过去，只有具备真正价值的项目才能获得资金支持。而大多数创始人陷入了烧钱循环，融资难上加难。
尽管有些新兴项目正在吸引投资，但“庞氏骗局2.0”的现象仍在蔓延，许多项目以质押、再质押为核心，试图在短期内获取利润。技术创始人面临的挑战尤为巨大，他们不仅需要优秀的产品，还要掌握代币经济学、社区建设等多方面能力。
5. 风投与未来机会
加密行业中的风投基金正经历艰难的一年。市场的不确定性加剧了他们的投资难度，尤其是在流动性紧张的情况下。尽管如此，少数聪明的玩家通过对冲策略成功避险，并利用市场低谷时机重新布局。
当前，风投的目光开始转向能够产生实际收入的项目，如Friend Tech和Pump Fun。流动性提供者成为市场新宠，市场竞争日趋激烈。
6. 未来叙事：AI与亚洲的崛起
人工智能与加密的结合是未来一个重要的叙事方向，许多项目正在努力开发去中心化计算网络。同时，亚洲市场的崛起也是不可忽视的趋势。新加坡、迪拜和香港的监管环境相对清晰，吸引了大量投资和项目。